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发布者:广发证券 申烨 浏覽次數:378

利潤同比增長顯著,彩票業務貢獻明顯

公司1-9月營業收入243.20億元,同比下降19.78%;歸屬上市公司股東淨利潤6137萬元,同比增加143.13%;歸屬上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤爲-963萬元,同比增加93.70%。其中,今年三季度營業收入73.20億元,同比下降20.42%;歸屬上市公司股東淨利潤9236萬元,同比增加252.79%;歸屬上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤爲1975萬元,同比增加130.47%。公司利潤增長、經營業績實現扭虧爲盈,一方面由于分銷業務新品銷售達到預期,運營效率增強、成本降低;另一方面由于3月完成了對掌信彩通100%股權的收購,其經營主體穗彩科技業務發展穩定、貢獻較大。

業務整合持續發力,彩票手機齊頭並進

公司9月公告了全資子公司深圳天聯彩的對外投資計劃,擬對深圳聯彩投資3200萬元(增資完成後擁有19%股權)、對深圳掌中彩樂遊投資2500萬元(增資完成後擁有15%股權)、對北京零彩寶投資1500萬元(增資完成後擁有15%股權)、對深圳聚享無線投資1700萬元(增資完成後擁有15%股權)、對深圳艾爾曼投資3000萬元(增資完成後擁有15%股權)。天聯彩共計投資金額爲1.19億元。此外,公司計劃向珠海魅族科技增資2億元,此舉有利于公司從上遊獲取更穩定的貨源,發揮協同效應。

盈利預測與投資建議預計

公司2016-2018年淨利潤分別爲1.30/2.37/3.15億元,EPS分別爲0.14/0.25/0.33元,分別對應83/46/34PE。我們看好公司主營業務的改善以及未來在彩票領域的進一步發展,維持買入評級。

風險提示

手机分销业务受经济环境影响;移动转售和移動互聯网业务投入可能影响净利润;彩票业务受政策调整影响较大;短期估值偏高。

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